沙特原油减产不放松

Brent盘旋在66美元/桶的位置上已经长达3周之久。从本周五油价走势来看,多头的力量依然十分顽强。短期之内,沙特不太可能放松当前的减产政策是支撑油价非常重要的因素。

 

417-18日以及625-26,OPEC+将在维也纳召开部长级会议。4月份的会议上,政策调整的概率将会非常小,因为关键的变量—美国对进口伊朗原油的豁免政策尚未到期,OPEC+无法根据美国对伊政策结果而相应去做产量的调整。比较明显的是,原油市场的再平衡依然是脆弱的。产量政策的放松将难以把油价维持在高位。因此,我们的推测是OPEC大概率可能将减产政策维持至2019年底,无论外部变量如何变化。

 

除了OPEC自身的产量政策之外,产油国政治上的不稳定性也值得高度关注。阿尔及利亚爆发了大规模的示威游行,以反对现任总统的继续连任。尼日利亚 Buhari总统蠃得连任,后期三角洲地区或再度成为反对派的筹码。委内瑞拉出现全国范围内大面积的停电,停电可能让老百姓与马杜罗政府的对立更加强烈。


市场建议:尽管我们依然看空RBOB的裂解价差,鉴于近期RBOB的强势我们建议暂时离场观望。SC仓单数量下降,未来可能有更多的仓单注销,因此SC1904SC1903的价差可能因此而下降,对于做SC反套的参与者来说需要注意风险。